重要資料:投資涉及風險,產品價格可升可跌,包括可能會損失投資本金。所呈列的往績資料並不表示將來亦會有類似的業績。投資者應仔細閱讀有關產品的銷售文件及產品資料概要,以獲取進一步資料,包括風險因素。

  • 南方東英恒生指數每日反向(-1x) 產品(「-1x反向產品」)是以期貨為基礎的產品,直接投資於在香港期貨交易所有限公司上市的恒生指數期貨合約(「恒指期貨」),目的是使產品有恒生指數(「指數」)每日反向表現 (-1x)。「每日」就指數的反向表現或產品的表現而言,指由某特定營業日相關市場收市之時至下一個營業日相關市場收市之時期間的指數反向表現或產品表現(以適用者為準)。
  • 南方東英恒生指數每日反向(-2x)產品(「-2x反向產品」)是以期貨為基礎的產品,直接投資於恒指期貨,目的是使產品有指數每日兩倍反向表現 (-2x)。
  • 南方東英納斯達克100指數每日反向(-2x)產品(「-2x納指100反向產品」)為以期貨為基礎的產品,直接投資於在芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)(「CME」)交易的最近季度E-Mini NASDAQ 100期貨(「E-Mini NASDAQ 100期貨」),目的為使產品有指數每日兩倍反向(-2x)表現。
  • -1x反向產品,-2x反向產品及-2x納指100反向產品(以下統稱「該產品」)是南方東英槓桿及反向系列的子基金,而南方東英槓桿及反向系列是根據香港法律成立的傘子單位信託。該產品的單位(「單位」)如上市股票一般以港元於香港聯合交易所有限公司(「聯交所」)買賣。
  • 該產品為反向產品,與傳統的交易所買賣基金不同。如指數的相關證券增值,可能對該產品的表現有負面的影響。在若干情況下(包括牛市),單位持有人可能就該等投資面臨極低回報或零回報,或甚至蒙受全盤損失。
  • 該產品是為進行短期買賣或對沖而設計的,不宜作長期投資。該產品並非為持有超過一日而設,因為該產品超過一日期間的表現可能偏離於指數在同一期間的槓桿表現而且可能並不相關。
  • 投資於期貨合約涉及特定風險,例如高波動性、槓桿作用、轉倉及保證金風險。恒指期貨/E-Mini NASDAQ 100期貨相對輕微的價格變動,亦可能對該產品造成按比例而言較大的影響及巨額損失,以致對該產品資產淨值產生重大不利的影響。
請注意,以上列出的投資風險並非詳盡無遺,投資者不應僅憑本材料做出投資決定。本材料並未經證監會審核。 發行人:南方東英資產有限公司發行。

認識反向產品

南方東英恒生指數每日反向 (-1x) 產品7300.HK

投資目標:

投資目標是提供在扣除費用及支出之前盡量貼近相關指數每日反向表現 (-1x) 的投資業績。

投資策略:

為達到每日反向(-1x)產品的投資目標,基金經理會透過直接投資於相關指數期貨,并配合適當的轉倉策略,來爭取達到提供指數每日反向(-1x)的表現。

反向產品表現

(不計費用及開支)
了解更多 >

南方東英恒生指數每日反向 (-2x) 產品7500.HK

南方東英納斯達克100指數每日反向(-2X)產品7568.HK(新上市)

投資目標:

投資目標是提供在扣除費用及支出之前盡量貼近相關指數每日反向表現 (-2x) 的投資業績。

投資策略:

為達到每日反向(-2x)產品的投資目標,基金經理會透過直接投資於相關指數期貨,并配合適當的轉倉策略,來爭取達到提供指數每日反向(-2x)的表現。

反向產品表現

(不計費用及開支)
了解更多 >

適合誰投資

南方東英恒生指數每日反向 (-1x) 產品 7300

也許您想:

  • 在熊市獲利
  • 對沖預期跌市
  • 減少風險

也許您是:

  • 機構投資者
  • 基金經理
  • 對市場認識良好但初認識反向產品的一般投資者

南方東英恒生指數每日槓桿反向 (-2x) 產品 7500

南方東英納斯達克100指數每日反向(-2X)產品 7568

也許您想:

  • 放大熊市
    回報
  • 使用更少
    資金對沖
  • 以更大風險容忍度
    獲取更大回報

也許您是:

  • 策略投資者
  • 經驗豐富的投資者
  • 衍生產品的資深投資者

請注意:任何投資皆涉及風險。機構及個人投資者應充分了解反向產品的性質和風險。

投資者應細閱產品數據概要及銷售文件,從而作出有根據的投資決定。決定投資槓桿及反向產品前,投資者亦應了解自己的投資目標和風險承受能力。

適合什麼時候投資

  • 7500.HK
  • 7568.HK(新上市)
  • 7300.HK

長期熊市

明顯的複合效應
可以獲得超於基準的表現

2015年5月初 – 2016年2月底

資料來源: 彭博,2015年4月30日至2016年2月29日

市場震盪

突發負面新聞造成市場恐慌下跌
更有效放大短期回報

2018年10月初-2018年10月底

資料來源: 彭博,2018年8月31日至2018年11月30日

纳斯达克100指数波动率上升,波段交易机会增

过去10年,纳斯达克100指数表现亮眼,从2008年金融危机最低点1040.52(2008/11/21)稳步上涨到最高点8027.18(2019/07/26),年化复合增长率达到21%,走出了一个近10年的长期稳定的牛市1 然而,近年来受中美摩擦加剧等因素影响,该指数的波动率有所上升。在2013到2017年期间,平均波动率2为14.1%,而在2018至2019年8月底期间则升至20.4%。同时,该指数的另一个波动率指标 VXN 指数(CBOE Nasdaq 100 Volatility Index)也有所上升。

1资料来源:彭博,自2001年1月31日至2019年8月30日

2资料来源:彭博,自2001年1月31日至2019年8月30日

利率倒挂,
美股牛市是否能持续?

2019年3月22 日,美债3月期和10年期的收益率曲线出现倒挂。2019年8月22日, 尽管美联储降息,但还是阻止不了美债2年期和10年期利率曲线倒挂。根据美国全国经济研究所数据,2019年是自1954年来的第十一次出现美债利率倒挂现象,而过去的10次利率倒挂中,有9次引起了经济衰退,平均倒挂持续时间为13.6个月。自首次倒挂到经济进入负增长所需时间为15至36个月。 如果投资者担忧美国经济走弱、股市见顶,可利用7568.HK进行风险对冲。

资料来源:彭博,自1977年1月31日至2019年8月28日

及时反应中美消息,短期套利

由于时区不同,北京时间比美国华盛顿快12小时。港股交易时段为北京时间9:30-16:00,而美股的夏令时(3月-11月)交易时段为北京时间21:30至4:00。近年中美貿易摩擦频频,利用在香港交易的7568.HK,投资者可以及时对中美双方的政策变动作出反应,部署投资。

案例1:2019年五月贸易摩擦加剧,特朗普关于加征关税的Twitter于北京时间5月6日(周一)凌晨0:08分发出。

由于时差,美国时间仍为星期天中午,无法进行市场交易。

模拟策略:在北京时间5月6日上午9:30买入7568.HK

  • 持仓3天的回报率为1.72%*
  • 持仓5天的回报率为4.19%*
*该回报率为预估水平

案例2:2019年八月贸易摩擦再度升级,特朗普加征关税Twitter于北京时间8月2日(周五)凌晨1:26分发出, 美股市场当天只剩半个交易日,不足以消化负面消息。

模拟策略:在北京时间8月2日上午9:30买入7568.HK

  • 持仓3天的回报率为7.73%*
  • 持仓5天的回报率为2.13%*
*该回报率为预估水平

短期及波動性大的熊市

因為較低複合效應
而表現優於基準

2018年1月中 – 2018年3月中

資料來源: 彭博,2018年1月17日至2018年3月12日

為什麼選擇南方東英

南方東英恆指反向產品的總規模及成交量均排行第一

南方東英 獨領風騷

  • 南方東英恒生指數每日反向產品 (7300.HK, 7500.HK)在香港恆指反向產品市場中占主導地位,在總規模和成交量方面佔超過90%的市場份額
  • 截止至8月30日,7300和7500總规模达43亿港币
  • 年初至8月30日,7300日均成交额:2亿港币。自2019年5月28日上市以來,7500日均成交额:3.7亿港币,兩隻產品都位列香港交易所ETF/ETP交易量前十。

市場份額(按總規模)

市場份額(按成交量)

資料來源:彭博, 截止到2019年8月30日

投資應該關注的問題

  • 複合效應
  • 跟蹤偏離度
  • 管理費
  • 對比衍生產品
  • 每日重新調整
  • 期貨轉倉
反向產品旨在提供相關指數單日表現的最高兩倍(-2x)的投資回報(不計費用及開支),若持有產品的時間超過一天,單日回報的複合效應或會使反向產品的累計回報偏離相關指數特定相反倍數的累計回報。於持續下滑的市況,反向產品的表現將優於相關指數累計回報一倍或兩倍反向表現;於波動市況下,反向產品的表現將遜於相關指數累計回報一倍或兩倍反向表現。因為兩倍反向(-2x)產品會放大指數每日表現,其複合效應比一倍反向(-1x)更大。
每日跟蹤偏離度是反向產品的每日回報及其相關基準指數的每日反向回報之間的差異。例如 7300 截止2019年4月30日的實際波動性平均每日跟蹤偏離度是 -0.01%,而其2018年實際每日跟蹤偏離度同為 -0.01%。(資料來源:南方東英)
反向產品是設計用於短暫持有,故其管理費較一般ETF,或者基金產品有較低重要性。

請參閱下列圖表(資料來源:南方東英、香港交易所)

反向產品在相關期貨市場交易日終結前會跟隨指數的走勢而重新調整其持倉,即就指數的每日收益將增加投資或就指數的每日損失將減少投資,以致產品對指數的每日槓桿投資比率與其投資目標一致。
基金經理將酌情決定將現貨月恒指期貨轉為下一個月份的恒指期貨,目標是在現貨月恒指期貨最後一個交易日之前的一個營業日前已進行所有轉倉活動。
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